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申万宏源刘靖谈精选层开局不及预期原因:老股不锁定 新股东被老股东套利

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2020年12月24日,由、本站新三板研究院联合主办的“第五届本站新三板领军企业年会暨本站金股奖颁奖盛典”在北京悠唐皇冠假日酒店召开。


会上,申万宏源新三板首席分析师刘靖作出主题为《2021年新三板展望与投资策略:仰望星空 脚踏实地》的演讲。对于精选层开局部分股票破发、表现不及预期,刘靖认为,老股不锁定,新股东被老股东套利是原因之一。


申万宏源新三板首席分析师刘靖


刘靖认为,精选层开局不及预期的原因主要有两个:(1)“小IPO”定价过高,网下询价结构不合理;(2)老股不锁定,精选层新股东被创新层老股东套利。


老股锁定还是不锁定,主要有以下三种方式:


方式1:老股锁定,但为了流动性,要求必须发行25%,缺点是丧失了灵活性;大部分交易所市场的方式。


方式2:台湾柜买模式,老股不锁定就必须解决新股东被老股东套利的问题,方式之一是取消两个板块之间的投资者适当性区别,申报时不停牌,让二级市场本身变得有效,再用二级市场打折的方式来发行;


方式3:改进现有政策,为了防止良币被驱逐,允许更大比例战略配售。


“第五届本站新三板领军企业年会暨本站金股奖颁奖盛典”以“新起点,新征程,新未来”为主题,探讨多层次资本市场贯通下新三板新机遇、精选层投资逻辑、如何备战转板上市等热点问题,相关领导、投资机构代表、业界专家、新三板企业家、权威媒体等200余名业内人士光临现场。


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标签:申万宏源
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